第四季度旅游行業(yè)投資策略報告

　　在當(dāng)下社會，報告與我們的生活緊密相連，我們在寫報告的時候要注意語言要準(zhǔn)確、簡潔。我敢肯定，大部分人都對寫報告很是頭疼的，下面是小編幫大家整理的第四季度旅游行業(yè)投資策略報告，僅供參考，大家一起來看看吧。

　　投資要點(diǎn)：旅游行業(yè)繼續(xù)在景氣周期運(yùn)行，在宏觀經(jīng)濟(jì)增速下降的背景下，具有防御特征的旅游行業(yè)相對投資價值更加突出，維持推薦評級。重點(diǎn)公司不含權(quán)的股價總體高估，但考慮到平均送的對價預(yù)期后，仍有的上漲空間。

　　旅游行業(yè)保持快速增長。今年以來，我國旅游業(yè)繼續(xù)保持良好的發(fā)展態(tài)勢，前兩個黃金周游客增長，旅游收入增長。月入境旅游者增長，旅游外匯收入增長。預(yù)計(jì)全年旅游總收入億元，同比增長。預(yù)計(jì)年前行業(yè)增長速度達(dá)到。

　　景區(qū)、酒店運(yùn)行良好，旅行社經(jīng)營仍不樂觀。景區(qū)子行業(yè)地區(qū)分化明顯，長期依然維持價格、游客雙增長的趨勢；酒店行業(yè)客房價格繼續(xù)上漲、熱點(diǎn)地區(qū)出租率下降，出現(xiàn)階段性頂部跡象，長期來看，集團(tuán)化將繼續(xù)快速提高；旅行社受人民幣升值影響相對較大、行業(yè)競爭激烈，經(jīng)營仍不樂觀。

　　中期業(yè)績繼續(xù)增長，但增速不及預(yù)期。家重點(diǎn)公司中期收入、營業(yè)利潤、凈利潤分別增長％、％、％。營業(yè)利潤的快速增長顯示上市公司主業(yè)發(fā)展良好，但由于投資收益等非經(jīng)常性損益下降以及部分景區(qū)業(yè)績下降，總體增長不及預(yù)期；

　　針對兩種類型公司采取不同的投資策略。建議對旅游行業(yè)中品牌優(yōu)勢明顯行業(yè)龍頭公司（華僑城、×××酒店）及質(zhì)地優(yōu)良的景區(qū)類公司（麗江旅游）采取買入并持有的長期投資策略；對品牌優(yōu)勢尚不明顯但具有階段性機(jī)會的公司采取逢低買入、階段性持有的投資策略。

　　維持行業(yè)推薦評級。如不考慮含權(quán)因素，重點(diǎn)公司股價總體高估，但考慮到送的對價后，重點(diǎn)公司總體上仍有的上漲空間。基于對價預(yù)期，維持行業(yè)推薦評級。維持華僑城強(qiáng)烈推薦、桂林旅游謹(jǐn)慎推薦的投資評級，維持華僑城強(qiáng)烈推薦，桂林旅游、×××、麗江旅游、首旅股份、×××酒店謹(jǐn)慎推薦的評級。

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