證券從業(yè)考試：證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的含義和特點(diǎn)
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一、證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的含義
(一)自營(yíng)業(yè)務(wù)的含義
證券自營(yíng)業(yè)務(wù)是指經(jīng)中國證監會(huì )批準經(jīng)營(yíng)證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的證券公司用自有資金和依法籌集的資金，用自己名義開(kāi)設的證券賬戶(hù)買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券，以獲取盈利的行為。
具體地說(shuō)有以下四層含義：
1.從事自營(yíng)業(yè)務(wù)的證券公司注冊資本最低限額應達到人民幣1億元;凈資本不得低于人民幣5000萬(wàn)元。
2.自營(yíng)業(yè)務(wù)是證券公司一種以盈利為目的，為自己買(mǎi)賣(mài)證券，通過(guò)買(mǎi)賣(mài)價(jià)差獲利的經(jīng)營(yíng)行為。
3.在從事自營(yíng)業(yè)務(wù)時(shí)，證券公司必須使用自有或依法籌集可用于自營(yíng)的資金。
4.自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)必須在以自己名義開(kāi)設的證券賬戶(hù)中進(jìn)行，并且只能買(mǎi)賣(mài)依法公開(kāi)發(fā)行的或中國證監會(huì )認可的其他有價(jià)證券。
例6—1(2012年3月考題·判斷題)
證券公司從事自營(yíng)業(yè)務(wù)時(shí)，必須同時(shí)擁有資金和證券。( )
【參考答案】×
【解析】證券公司從事融資融券業(yè)務(wù)時(shí)，必須同時(shí)擁有資金和證券。
(二)投資范圍
證券公司從事證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的證券。主要包括三大類(lèi)：
1.已經(jīng)和依法可以在境內證券交易所上市交易的證券這類(lèi)證券主要是股票、債券、權證、證券投資基金等，這是證券公司自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)的主要對象。
2.已經(jīng)和依法可以在境內銀行間市場(chǎng)交易的以下證券
(1)政府債券
(2)國際開(kāi)發(fā)機構人民幣債券
(3)央行票據
(4)金融債券
(5)短期融資券
(6)公司債券
(7)中期票據
(8)企業(yè)債券
3.依法經(jīng)中國證監會(huì )批準或者備案發(fā)行并在境內金融機構柜臺交易的證券這類(lèi)證券主要是指開(kāi)放式基金、證券公司理財產(chǎn)品等依法經(jīng)中國證監會(huì )批準或向中國證監會(huì )備案發(fā)行，由商業(yè)銀行、證券公司等金融機構銷(xiāo)售的證券。
證券公司因包銷(xiāo)而買(mǎi)賣(mài)證券，或者為對沖風(fēng)險參與金融衍生產(chǎn)品交易的，可不受自營(yíng)清單的限制。自2010年4月21日起，證券公司可以按照中國證監會(huì )《證券公司參與股指期貨交易指引》的要求，以套期保值為目的參與股指期貨交易。此外，具備證券自營(yíng)業(yè)務(wù)資格的證券公司，按有關(guān)規定報經(jīng)中國證監會(huì )批準，可以設立子公司，從事《證券公司證券自營(yíng)投資品種清單》所列品種以外的金融產(chǎn)品等投資。
二、證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)
1.決策的自主性
(1)交易行為的.自主性。
(2)選擇交易方式的自主性。
(3)選擇交易品種、價(jià)格的自主性。
例6—2(2012年3月考題·判斷題)
證券公司在進(jìn)行自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)證券時(shí)，可以根據市場(chǎng)情況，自主決定買(mǎi)賣(mài)價(jià)格。( )
【參考答案】√
【解析】證券公司在進(jìn)行自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)證券時(shí)，可以根據市場(chǎng)情況，自主決定買(mǎi)賣(mài)價(jià)格。
2.交易的風(fēng)險性
風(fēng)險性是證券公司自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)區別于經(jīng)紀業(yè)務(wù)的另一重要特征。在證券的自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)中，證券公司作為投資者買(mǎi)賣(mài)的收益與損失完全由證券公司自身承擔。
3.收益的不確定性
證券公司進(jìn)行證券自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)，其收益主要來(lái)源于低買(mǎi)高賣(mài)的價(jià)差。但這種收益不像收取代理手續費那樣穩定。
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